碳市場新政出爐，參與行業(yè)、主體有望擴圍環(huán)保周報

信達(dá)證券近日發(fā)布環(huán)保行業(yè)研究報告：截至8月29日收盤，本周環(huán)保板塊下跌1.30%，表現(xiàn)劣于大盤;上證綜指上漲0.8%到3857.93;漲跌幅前三的行業(yè)分別是通信(12.4%)、有色金屬(7.2%)、電子(6.3%)，漲跌幅后三的行業(yè)分別是紡織服飾(-2.9%)、煤炭(-2.8%)、銀行(-2.1%)。水治理板塊下跌1.23%，水務(wù)板塊下跌1.56%;大氣治理上漲4.77%;固廢中環(huán)衛(wèi)下跌4.35%，垃圾焚燒板塊下跌0.50%，資源化板塊下跌2.76%，固廢其他板塊上漲4.05%;環(huán)保設(shè)備板塊下跌4.80%，檢測/監(jiān)測/儀表板塊下跌1.82%;環(huán)境修復(fù)板塊下跌4.05%。

以下為研究報告摘要：

本期內(nèi)容提要:

行情回顧：截至8月29日收盤，本周環(huán)保板塊下跌1.30%，表現(xiàn)劣于大盤;上證綜指上漲0.8%到3857.93;漲跌幅前三的行業(yè)分別是通信(12.4%)、有色金屬(7.2%)、電子(6.3%)，漲跌幅后三的行業(yè)分別是紡織服飾(-2.9%)、煤炭(-2.8%)、銀行(-2.1%)。水治理板塊下跌1.23%，水務(wù)板塊下跌1.56%;大氣治理上漲4.77%;固廢中環(huán)衛(wèi)下跌4.35%，垃圾焚燒板塊下跌0.50%，資源化板塊下跌2.76%，固廢其他板塊上漲4.05%;環(huán)保設(shè)備板塊下跌4.80%，檢測/監(jiān)測/儀表板塊下跌1.82%;環(huán)境修復(fù)板塊下跌4.05%。

行業(yè)動態(tài)：1)8月25日，中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳《關(guān)于推進(jìn)綠色低碳轉(zhuǎn)型加強全國碳市場建設(shè)的意見》對外公布。這份意見明確，碳市場是利用市場機制積極應(yīng)對氣候變化、加快經(jīng)濟社會發(fā)展全面綠色轉(zhuǎn)型的重要政策工具。目前，我國已建立重點排放單位履行強制減排責(zé)任的全國碳排放權(quán)交易市場和激勵社會自主減排的全國溫室氣體自愿減排交易市場。這份意見提出，到2027年，全國碳排放權(quán)交易市場基本覆蓋工業(yè)領(lǐng)域主要排放行業(yè)，全國溫室氣體自愿減排交易市場實現(xiàn)重點領(lǐng)域全覆蓋。到2030年，基本建成以配額總量控制為基礎(chǔ)、免費和有償分配相結(jié)合的全國碳排放權(quán)交易市場，建成誠信透明、方法統(tǒng)一、參與廣泛、與國際接軌的全國溫室氣體自愿減排交易市場，形成減排效果明顯、規(guī)則體系健全、價格水平合理的碳定價機制;2)8月28日，中共中央、國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于推動城市高質(zhì)量發(fā)展的意見》，對加快城市發(fā)展方式轉(zhuǎn)型、推動城市高質(zhì)量發(fā)展作出重要部署?！兑庖姟钒ㄈ齻€部分、9方面23條。其中第五部分提到推動城市發(fā)展綠色低碳轉(zhuǎn)型，涉及推進(jìn)生產(chǎn)領(lǐng)域節(jié)能降碳、踐行綠色低碳生活方式、加強城市生態(tài)環(huán)境治理等。

本周專題：8月25日，中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳對外公布《關(guān)于推進(jìn)綠色低碳轉(zhuǎn)型加強全國碳市場建設(shè)的意見》提出，到2027年，全國碳排放權(quán)交易市場基本覆蓋工業(yè)領(lǐng)域主要排放行業(yè)，全國溫室氣體自愿減排交易市場實現(xiàn)重點領(lǐng)域全覆蓋。到2030年，基本建成以配額總量控制為基礎(chǔ)、免費和有償分配相結(jié)合的全國碳排放權(quán)交易市場。政策推動碳市場行業(yè)覆蓋范圍擴大，有助于更好地發(fā)揮碳市場的減碳效果，形成反映全社會碳排放成本的碳價信號。既引導(dǎo)全社會低成本減排，又引導(dǎo)公共和私人金融資源流向節(jié)能減碳領(lǐng)域。同時也引導(dǎo)交易產(chǎn)品和交易主體進(jìn)行擴圍。截至2025年8月底，全國碳排放權(quán)交易市場成交總量6539.79萬噸，較去年同期增長108.5%。全國碳排放權(quán)交易市場成交額47.94億元，同比增長74.7%。從價格端看，2025年(截至8月底)CEA均價為78.93元/噸，同比下降9.9%。8月最后一個交易日較上月最后一個交易日下降4.4%。未來，伴隨我國“雙碳”目標(biāo)的持續(xù)推進(jìn)、行業(yè)擴容的逐步實施，碳價有望逐步趨穩(wěn)抬升。

投資建議：“十四五”國家對環(huán)境質(zhì)量和工業(yè)綠色低碳發(fā)展提出更多要求，節(jié)能環(huán)保以及資源循環(huán)利用有望維持高景氣度;此外在化債背景下，水務(wù)&垃圾焚燒板塊作為運營類資產(chǎn)，盈利穩(wěn)健上行，現(xiàn)金流持續(xù)向好，疊加公用事業(yè)市場化改革，優(yōu)質(zhì)運營類資產(chǎn)有望迎戴維斯雙擊。重點推薦：【瀚藍(lán)環(huán)境】【興蓉環(huán)境】【洪城環(huán)境】;建議關(guān)注：【旺能環(huán)境】【軍信股份】【武漢控股】【英科再生】【高能環(huán)境】【青達(dá)環(huán)?！?。